Доллар дорожает невероятными темпами. Вчера он на межбанковском валютном рынке преодолел планку в 10 грн. Этот факт сложно назвать положительным. Но, оказывается, у девальвации есть и свои плюсы, которые якобы могут помочь экономике.На руку экспортерам
В последнее время приходилось слышать о различных последствиях девальвации гривны. Это снижение импорта, которое сказывается на доходах бюджета, а также краткосрочное сокращение темпов роста ВВП. Помимо того, рост стоимости импорта мгновенно провоцирует скачок потребительских цен, поскольку львиная доля товаров этой группы завозится из-за рубежа. Кроме того, девальвация опасна для стабильности банковской системы: есть мнение, что после валютного кризиса 2008-2009 годов, когда гривна обесценилась на 60%, банковская система четыре года работала в убыток.
Национальный производитель, который так часто просит украинцев о поддержке, ссылаясь на «глобальные тенденции роста цен», также начинает поднимать стоимость собственной продукции. При этом все социальные пособия, выплаты и заработные платы в бюджетной сфере индексированы на основе показателя инфляции в предыдущем году, то есть на 0,5%.
Но, судя по всему, у девальвации есть и позитив. В частности, ряд экономистов считает, что последние несколько лет гривна была переоценена, и ее удешевление повышает конкурентоспособность украинских товаров и услуг на внешних рынках. Больше и раньше других от девальвации выигрывают экспортеры: себестоимость их продукции снижается. Если говорить о металлургах и аграриях, то спрос на их продукцию не очень эластичный, то есть, снизив цену, они не смогут продать, например, в два раза больше. При этом можно вполне рассчитывать на 5%-ный рост экспорта и на то, что бизнес компаний-экспортеров станет более рентабельным.
Польза для экономики
Не исключено, что положительное влияние могут ощутить не только экспортеры, но и компании, работающие на внутреннем рынке. Высказывается мнение, что дешевая валюта, над которой не висят девальвационные ожидания, перезапустит экономику, сделает ее более привлекательной для инвесторов, и в итоге плюсы от роста деловой активности перекроют все краткосрочные минусы. Это может произойти по той причине, что инвесторы зачастую охотнее инвестируют в страны с недооцененной валютой.
Известно, что девальвация почти всегда ускоряет инфляцию, и Украина в этом случае – не исключение. И дело не только в том, что около 40% ассортимента торговых сетей – импорт. Например, стоимость зарубежных горюче-смазочных материалов заложена почти во всех товарах и услугах. По предварительным прогнозам, 15%-ное падение гривны приведет к ускорению инфляции на 7-10%, рост цен будет растянут на 6-12 месяцев. Учитывая, что уже несколько кварталов у нас наблюдается дефляция, рост цен на 5-6% будет полезным для бизнеса и экономики.
Есть одно «но»
Плюсы может ощутить на себе и финансовый рынок. Процентные ставки по гривневым кредитам могут снизиться, так как банки не будут в них закладывать риск девальвации. Девальвация поможет выровнять счет текущих операций: при фиксированном курсе около 8,3 и без скидки на российский газ превышение импорта над экспортом составляло бы огромные 9% ВВП. Падение гривны на 15% и удешевление газа снижает дисбаланс почти до 6,5% ВВП. Правда, платежный баланс стал бы выравниваться только под конец года.
Но все позитивные изменения от дешевой гривны сработают при одном условии: Нацбанк должен контролировать ситуацию на валютном рынке, девальвация должна быть управляемой. Если все участники рынка понимают, что у НБУ есть валютная политика, что он в состоянии не допустить необоснованного падения курса, например, до 15-20 гривен, то они без паники принимают происходящую девальвацию. Если же регулятору не удается убедить рынок в своей компетентности и возможности контролировать процесс, то удешевление с 9 до 10 гривен будет воспринято как сигнал, что через неделю доллар может стоить 12 или 15 гривен, что только усилит девальвационные ожидания и спрос на валюту.
Комментарий
Председатель Всеукраинского союза ученых-экономистов Александр Кендюхов:
– С одной стороны, девальвация гривны выгодна для наших экспортеров, потому что при поставках за границу нашей продукции она оказывается дешевле при пересчете в иностранную валюту. Соответственно у экспортеров появляется возможность усилить свои позиции на международном рынке.
Однако все эти положительные моменты, на мой взгляд, краткосрочны, потому что и на таких внешних рынках, как металлургический, химический важна не только цена, но и качество продукции. К тому же небольшое преимущество, данное девальвацией гривны, нивелирует китайский производитель. Так что, с учетом недостаточно сильной производственной базы, нынешняя девальвация вряд ли принесет много позитива.
Наталья ПИЛИПЕНКО