2016 год будет очень беспокойным для глобальных финансовых рынков. Единственными островками безмятежности могут оказаться швейцарский франк и фунт стерлингов.
Такой жесткий прогноз вполне обоснован, ведь руководство ЕЦБ долго и последовательно подталкивает валюту к снижению, смягчая монетарную политику ради восстановления европейской экономики. По словам главы ЕЦБ Марио Драги, ради повышения инфляции и стимулирования роста экономики он готов задействовать все инструменты из имеющегося в распоряжении арсенала - вплоть до понижения и так негативной ставки ЕЦБ по депозитам. Событие не заставило себя долго ждать, и уже 3 декабря европейский регулятор снизил ставку по депозитам с минус 0,2% до минус 0,3%.
Впрочем, многие аналитики не теряют оптимизма и утверждают, что паритет будет недолгим: в конце 2016 года начнется рост европейской валюты. Согласно консенсус-прогнозу во втором квартале 2016 года евро опустится до 1,02 долл., а в декабре 2016 года - вырастет до 1,07 долл. «В краткосрочной перспективе доллар может укрепиться, но в течение года мы ожидаем рост евро и курс во втором полугодии выше 1,1 долл./евро», - сообщил старший аналитик Erste Group Bank AG Рэйнер Зингер.
Год назад российской валюте предсказывали снижение до 49 рублей за доллар, но никто не подозревал настоящих масштабов грядущей девальвации: 11 декабря курс достиг 70 рублей за доллар. Уровень инфляции в РФ в годовом выражении в октябре 2015-го превысил 15% - это наивысший показатель за последние 14 лет. Согласно аналитике HSBC, главные причины пике рубля - удешевление нефти на мировом рынке, продолжение оттока капитала из России, ухудшение торгового баланса. Прогноз финансистов HSBC - самый пессимистичный из всех: к концу 2016 года - 78 рублей за доллар.
Впрочем наиболее весомый фактор из перечисленных - динамика нефтяных котировок. В России за последние два года уже к этому привыкли, а в Альфа Банке даже рассчитали зависимость: снижение стоимости барреля на 10 долларов влечет за собой снижение курса на 5 рублей за доллар.
Фунт стерлингов в расцвете: 1,50 USD/GBP
За 2015 год фунт почти не изменился относительно доллара, и его запас прочности позволит выдержать грядущие потрясения 2016 года. А их Британию ждет, по меньшей мере, два: референдум о членстве в ЕС, что заставит банк Англии подождать с повышением ставок, как минимум, до ноября 2016 года, а также жесткое урезание бюджетных расходов, обещанное правительством.
В итоге, аналитики не ожидают укрепления фунта, но прочат ему удержание позиций к доллару на уровне 1,5 долл./ фунт.
Швейцарский франк на свободе: 1,04-1,07 USD/CHF
В начале 2015 года швейцарский национальный банк отказался от привязки франка к евро, после чего европейская валюта опустилась до 11-летнего минимума, а швейцарская укрепилась на 39%, или 1,39 долл./франк. Однако с тех пор франк стабилизировался и к декабрю пришел с долларом в паритет.
Большинство аналитиков в 2016 году ожидают курс на уровне 1,04-1,07 долл./ франк. Единственное исключение - Merrill Lynch, финансисты которого считают, что франк будет ослабляться относительно доллара и евро.
За доллар - 6,1 юаня
В декабре на международном валютном рынке произошла маленькая революция:
МВФ включил китайский юань в свою валютную корзину SDR (специальные средства заимствования - своеобразная учетная денежная единица МВФ). Теперь юань стал резервной валютой наравне с долларом, евро, фунтом и иеной, хотя полностью процесс завершится лишь через 10 месяцев. По прогнозам финансистов, китайскую валюту ожидает доля в корзине МВФ в 10-16% . Знаменательное событие обязательно коснется Украины, считают аналитики. «Юань впоследствии может стать валютой первой группы классификатора. Китай несколько раз заявлял, что идет по этому пути. За последние 10 лет объем операций в юанях увеличился в 10 раз. Следует напомнить, что Украина заключила с Китаем трехлетний своп (обмен гривны на юань с обратным обменом через три года. - Ред.) примерно на 2,5 млрд. долл. в эквиваленте еще в мае 2015 года», - говорит Константин Вьюшинский, портфельный управляющий ИК «Адамант Капитал». Юань, как валюта первой группы классификатора, в первую очередь, интересна украинским компаниям - импортерам китайских товаров. До сих пор расчеты с поставщиками производились в долларах либо по курсу юаня, который пересчитывался через гривну-доллар и доллар-юань. Последние новости могут изменить ситуацию, хотя еще некоторое время конвертации через доллар продолжатся. «Чтобы стимулировать импортеров покупать юань напрямую, нужен правильный валютнообменный инструмент без комплексных ограничений, в рамках функционирования свопа НБУ с народным банком Китая», - поясняет начальник отдела стратегического планирования UniCredit Bank Егор Перелыгин. По мнению финансиста, потенциал юаня в роли валюты первой группы классификатора зависит от уровня торговли и финансовых потоков между Украиной и Китаем, от инвестиций китайских компаний в Украину и от интереса к китайскому вектору со стороны населения, бизнеса и финансового сектора.
Золото - желание роста: 975-1250 долл./тр. унцию
Еще одним не оправдавшим чаяния аналитиков активом стало золото: хотя их прогнозы были очень осторожными, стоимость тройской унции в конце года все равно оказалась ниже консенсус-прогноза на пару сотен долларов. Неудивительно, ведь в году мировое потребление золота упало до шестилетнего минимума за счет снижения спроса в основных азиатских странах - Китае и Индии. Впрочем, по оценкам HSBC, в 2015 году мир ждет самый большой дефицит желтого металла со времен финансового кризиса 2008 года: при ожидаемых объемах производства на рудниках в 3150 тонн, спрос будет порядка 4258 тонн. Поэтому в 2016 году цены на золото, наконец, восстановятся после достижения пятилетних минимумов, считают в HSBC. Правда, на золото влияет еще один фактор - повышение процентных ставок ФРС США. Да и крайне низкая инфляция отрицательно сказывается на цене металла. «Если посмотреть на макроэкономическую ситуацию, при которой Федеральная резервная система (ФРС) в любом случае в определенный момент начнет повышать ставку на фоне очень низкой инфляции, то в прошлые годы золоту в аналогичных условиях было очень трудно удерживать позиции», - говорит аналитик Bank of America Merrill Lynch Майкл Видмер. Однако большинство финансистов все же ожидают к концу 2016 года рост стоимости золота - по их мнению, к тому времени и повышение ставок ФРС, и отсутствие инфляции уже будут учтены в цене металла.
Серебро на спаде:14,1-17 долл./тр. унцию
Серебро в финансовых кругах уже почти не обсуждают - традиционно на его динамику влияют те же факторы, что и на золото. Прошлогодние пессимистические прогнозы по металлу вполне оправдались, его цена снизилась до 14 долл. тр. унцию. Наблюдая снижение стоимости металла, HSBC понизил свой прогноз по цене на серебро в 2016 году до 16,9. «Потенциальных покупателей может отпугнуть длительная слабость сырьевого сектора», - считает аналитик HSBC. Впрочем, в 2015 году спрос на серебро рос. Китай за 10 месяцев 2015 г. импортировал на 23% больше серебра, чем за аналогичный период 2014 года. В США импорт серебряных изделий за III кв. вырос на 11%. Кроме того, падающие цены на металлы всегда снижают их производство в целом. Поэтому в будущем стоимость серебра будет расти, уверяют финансисты Deutsche Bank и JP Morgan.
Нефть – 40
Декабрьские 39,81 доллара за баррель нефти Brent (днем 08.12.2016) минимум за 7 лет - очередной антирекорд 2015 года. Причины такого снижения - рост запасов в США и отказ стран ОПЕК от лимитирования добычи нефти на ближайшие полгода. По разным оценкам, производство нефти превышает потребление на 0,5-2 млн. баррелей в сутки. Кроме того, производственная активность в Китае, одном из крупнейших потребителей нефти, в конце 2015 года снизилась до трехлетнего минимума и, по мнению аналитика HSBC, продолжит сокращение. Правда, пока эта страна, пользуясь низкими ценами, формирует стратегические запасы нефти.
По прогнозам аналитиков Citigroup, стоимость нефти продержится на уровне 43 долл. за баррель в течение I квартала 2016-го, а к концу 2016 года вырастет до 60 долл. за баррель. В банке ожидают сокращения добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК, стабилизацию добычи в ОАЭ и замедление - в Ираке.
Впрочем, есть еще один фактор, способный внести дисбаланс в нефтяные прогнозы - ожидаемое возвращение иранской нефти в прежних экспортных объемах. По мнению финансистов, это может снизить котировки, как минимум, на 10 долл./ баррель, то есть «сценарий 33» рассматривают как вполне реалистичный. (dengi.ua)