Пик противостояния в Украине на прошлой неделе едва не стал причиной паники на международных рынках. В минувшую среду зарубежные инвесторы массово продавали украинские суверенные облигации. Внутри страны паника вылилась в дефицит наличной валюты, снятие вкладов и хаотичное приобретение продуктов питания. Сейчас ситуация начинает выравниваться. Хотя многое будет зависеть от программы действий нового правительства. Инвестиционный маятник
Нестабильность внутри страны остро ощущается и за ее пределами, особенно если речь идет о финансовом секторе. Неделю назад котировки долговых бумаг украинского государства на международных рынках стали максимально невыгодными за последние несколько лет. Учитывая уровень риска, облигации, уровень доходности которых составлял 14% годовых, обесценились в глазах инвесторов до 33,9. Другими словами, кредитный ресурс для украинских займов стал откровенно невыгодным.
Однако уже к концу недели, после прекращения силовых столкновений, ситуация на финансовом рынке изменилась в лучшую сторону. Инвесторы в облигации посчитали возможным увеличить свои позиции в этих активах. По итогам торгов в пятницу доходность украинских облигаций с погашением в апреле 2013 г. снизилась на 82 базисных пункта, достигнув 10,19%. Это самое большое падение доходности с декабря прошлого года, когда Россия предложила финансовую помощь в виде покупки облигаций Украины.
Тем не менее сейчас основной вопрос в том, как Украина будет укреплять национальную валюту и погашать большой объем государственного долга.
Стоимость кредитно-дефолтных свопов немного снизилась, составив 1134 пункта, но это все равно один из самых высоких показателей в мире, впереди только Аргентина и Венесуэла. Сейчас для страховки от невыплат по облигациям на сумму $10 млн. инвестор должен в течение пяти лет выплачивать по $1,134 млн. ежегодно. То есть за пять лет придется уплатить более $5,6 млн.
Бумаги снова стали ценными
Еще один положительный рекорд был зафиксирован в понедельник уже на украинском рынке ценных бумаг. По итогам торговой сессии индекс «Украинской биржи» вырос на 15,21%, что лишь на 3 процентных пункта ниже максимального прироста, зафиксированного 26 мая 2010 года.
Лидерами роста на «Украинской бирже» стали акции Енакиевского меткомбината, которые подорожали за день почти на 30%. Бумаги «Азовстали» выросли на 24,59%, Райффайзен Банка Аваль — на 20,95%. «Немного хуже рынка выглядели акции «Мотор Сичи», подорожавшие всего на 7,25%.
Во-первых, компания ориентирована на партнерство с Россией, с которой сейчас складываются напряженные отношения. Кроме того, были опубликованы слабые показатели прибыли за прошлый год», — рассказывает аналитик онлайн-брокера I-NVEST Владислав Федоров. Прибыль «Мотор Сичи» упала на 31%, до 1,38 млрд. грн. В целом на «Украинской бирже» подорожали все акции, по которым вчера проводились сделки, за исключением бумаг Запорожского завода ферросплавов (-23%).
Наличная паника
Сложнее восстанавливаются взаимоотношения между населением и банковским сектором. К постоянному отсутствию доллара и пока что неудержимой девальвации украинцы понемногу привыкли, хотя это не повышает уровня доверия к финансовой системе. То паника минувшей недели у банкоматов, которые физически не могли обеспечить наличкой всех желающих, едва не стала последней каплей. Ситуация осложнилась и из-за действий отдельных банков, которые не смогли по требованию клиентов выдать валютные вклады в долларах и евро. Невозможность выдачи валютных вкладов в долларах и евро банкиры объясняли клиентам невозможностью купить валюту на межбанке либо ее «дороговизной» для банков. На одном из популярных финансовых форумов на прошлой неделе упоминались более пяти банков, которые возвращали депозиты и проценты с задержкой, перечисляя деньги на текущий счет, но его сложно было обналичить как в кассе, так и в банкоматах.
Однако ажиотаж, к счастью, не приобрел стихийного характера и за пару дней сошел на нет. В результате финучреждения сумели пополнить банкоматы, хотя и ввели ограничения на снятие наличных. После того как ситуация немного выровнялась, финансисты даже пошли на некоторые шаги, призванные повысить уровень доверия населения к банковской системе. Так, один из крупных банков, имеющих наиболее развитую сеть банкоматов, на этой неделе отменил ограничение на снятие наличных в своей сети по картам других банков. Кроме того, руководство финучреждения выступило с предложением к вкладчикам, которые, поддавшись панике, досрочно разорвали депозитные договоры с банком, восстановить действие договоров без утраты клиентами процентов.
Международные финансовые рынки и украинская биржа уже продемонстрировали первую положительную динамику. А вот доверие населения к банковскому сектору восстанавливается значительно медленнее.
Потребитель выжидает
От политических баталий пострадал и малый бизнес, традиционно ориентированный на внутренний рынок. Перестал расти спрос на продукты питания, кроме единичного всплеска на прошлой неделе, когда вырос оборот торговых сетей. «Хотя в дни относительной паники и наблюдался резкий рост спроса, спрос со стороны населения в целом остается стабильным, а показатели ритейла — неизменными», — заявил генеральный директор Украинской торговой ассоциации Игорь Кишко. Аналогичная ситуация наблюдается и в сельскохозяйственном бизнесе. «Для аграриев наиболее опасна задержка социальных выплат. И хотя некоторые проблемы в этой сфере наблюдались в феврале, на спрос они не успели повлиять — у населения все же был запас финансовой прочности», — отмечает генеральный директор ассоциации «Украинский клуб аграрного бизнеса» Владимир Лапа. Противоположная ситуация наблюдается на рынке промышленных товаров. «Люди покупали в основном продукты питания, тогда как спрос на одежду и обувь упал на 7-10%.
Сейчас мы ожидаем улучшения ситуации, но в связи с проблемами с выплатой зарплат и пенсий непонятно, когда же именно будет это улучшение»,— сказала председатель правления Украинской ассоциации предприятий легкой промышленности «Укрлегпром» Валентина Изовит. Предприниматели, торгующие импортным товаром, рассчитывают, что в случае быстрого разрешения политического кризиса интерес украинцев к покупкам может вырасти. Хотя из-за девальвации гривны выйти на прошлогодний уровень им вряд ли удастся.
Евгений НОВИКОВ