В понедельник Национальный банк Украины выступил с заявлением, что в случае если курс доллара к гривне резко повысится, то финансовый регулятор выйдет с интервенциями на межбанковский рынок. Сложно сказать наверняка, почему девальвация национальной валюты с начала года более чем на 60% не воспринимается в НБУ как резкое падение. Однако то, что валютный рынок находится во власти паники и спеулянтов – очевидно.Продолжение девальвации и нелогичное поведение финансовых властей усугубляет и без того непростую ситуацию в банковской системе. По оценкам экспертов в последнее время задержки клиентских платежей допускают до 50 банков, в том числе даже крупные финансовые учреждения. При этом повторяется ситуация 2008–2009 гг., когда проблемы с ликвидностью банков закрывались за счет кредитов рефинансирования от Нацбанка. Как и тогда, эти деньги перетекают на валютный рынок, создавая давление на курс.
Все это усиливается углублением политического и властного кризиса в стране. Отсутствие четкой политики органов власти и самого финансового регулятора на фоне шквала негативной информации в СМИ создает благотворную почву для валютных спекулянтов. В результате валютный рынок не реагирует на еще не так давно эффективные позитивные сигналы от органов власти.
Глава НБУ Степан Кубив 10 апреля посетил с официальным визитом руководство МВФ. Если учесть ожидания, которые связывают власти с кредитом международных финансовых организаций, данное сообщение должно было успокоить рынок. Но курс гривны на межбанковском валютном рынке в тот же день устремился выше 13 грн. за доллар. Если пересчитать рост курса в процентах, то получается, что с начала апреля гривна девальвировала уже почти на 14%, а по сравнению с курсом гривны, который был до Майдана – на 57%.
Что это значит для рядовых украинцев, можно судить по стремительному росту цен на топливо, продукты питания и катастрофическому положению клиентов банков, взявших валютные кредиты еще до первой девальвации 2008 года.
Самое интересное, что не выгодно это и государству. Ведь в 2014-м Украина должна выплатить по взятым ранее кредитам 10 млрд. долл. Простейшие арифметические вычисления свидетельствуют о том, что при таком курсе доллара бюджет Украины вместо 80 млрд. грн. должен будет выплатить 130 млрд. грн.
На этом фоне весьма сомнительными выглядят достижения регулятора по укреплению курса гривны до 12,60 – 13, 00 за доллар, а также заверения зампредседателя НБУ Бориса Приходько, который сказал, что если американская валюта «резко» пойдет вверх, Нацбанк выйдет на межбанковский валютный рынок с интервенциями.
С другой стороны, ухудшаются настроения бизнеса, всячески старающегося избежать погашения кредитов, в первую очередь, в гривне.
"Все понимают, что в ближайшее время взять кредиты не смогут – ставки составляют около 40% годовых, – говорит топ-менеджер одного из крупнейших банков. – Соответственно, даже со штрафными санкциями сейчас выгодно кредиты не отдавать".
В таких условиях банковская система превращается в пирамиду, основным заработком которой, как и в 2008-2009 гг., становится игра на валютном рынке. "Нацбанк задекларировал готовность поддерживать банки ликвидностью, что приводит к давлению на валютный рынок. Ведь если банк нуждается в 300 млн. грн., он берет 500 млн. и отправляет 200 млн. крутиться на валютный рынок", – говорит директор компании «Интербизнесконсалтинг» Павел Бакланов. При колебаниях курса на 20-30 коп. в день на миллионе долларов можно зарабатывать по 400 тыс. грн. "О каком новом кредитовании в таких условиях мы говорим?" – разводит руками П.Бакланов.
Банкиры же утверждают, что сейчас игр с валютой нет. По предварительной оценке за январь-март 2014 г., НБУ выдал банкам рефинансирования более чем на 48 млрд. грн. Это значительная сумма. Но рефинансирование не является основным драйвером роста валютного курса. Основная причина – политическая и экономическая ситуация в стране в целом.
На этом фоне Кабмин и Нацбанк должны дать финансовому рынку и реальному сектору четкие экономические прогнозы и ориентиры. Но смогут ли власти сделать это – на сегодняшний день – большой вопрос.
О качестве работы нынешних Кабмина и Рады говорит хотя бы ситуация с введением налога на доход по депозитам. Парламентарии при рассмотрении Закона "О противодействии финансовой катастрофе…" случайно отменили мораторий на налогообложение депозитов. Это означало налогообложение доходов физлиц в виде процентов по депозитам любого размера с 1 апреля. Хотя позже Минфин сообщил, что при подготовке закона "произошла техническая ошибка". Норма о налогообложении доходов свыше 20,7 тыс. грн. вступает в силу, как и положено, с 1 июля.
К данной норме у экспертов тоже есть вопросы. По оценкам управляющего партнера ИК "Капитал Таймс" Эрика Наймана, в среднем подоходный налог "съест" у крупных гривневых депозитов 3% годовых доходности, а у долларовых – 1%. "При этом подоходный налог больше бьет по гривневым депозитам, так как ставка доходности по ним выше. А как же задача дедолларизации?" – удивляется эксперт.
Результаты выездной работы представителей правительства с МВФ также не совсем однозначны. Во-первых, по возвращении в Украину наша делегация отрапортовала, что решение о выделении кредита будет принято фондом в течение двух-трех дней. Но спустя несколько часов уже представители МВФ отметили, что на это им понадобится 2-3 недели. Очевидно, что кредит МВФ, как спусковой крючок финансовой помощи Украине, на западе ставят в зависимость от ситуации в нашей стране. А учитывая то, как развиваются события в течение последних дней уверенности в том, что кредит поступит в апреле пока нет. В мае же нас ожидают президентские выборы, которые в последние годы являются лишним дестабилизирующим фактором.
Комментарий
Президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко:
– Если все будет удачно, и МВФ удовлетворится результатами повышения налогов и тарифов для населения, то не исключено, что уже в конце апреля он заключит договор с Украиной, и тогда в мае может быть получен первый транш валюты. Если это произойдет, то некоторые аналитики, и не только аналитики, но и банкиры, и «лица приближенные к валюте», ожидают, что это станет сигналом для продажи валюты. Никто не сомневается, что скупка валюты носила и носит исключительно спекулятивный характер. А для спекулянта всегда важно вовремя продать валюту, ибо никто не хочет потом остаться с этой валютой «на память».
Если начнется продажа валюты после получения транша МВФ, то не исключено, что будет иметь место ревальвация гривны. Поэтому валютные спекулянты сейчас и стараются как можно сильнее и резче девальвировать гривну, чтобы получить значительно больше дохода на продажу. Это сейчас главная цель валютных спекуляций, и они с ней удачно справляются. При такой скорости девальвации гривны, можно и курс в 15 грн. увидеть. А продавать доллар по 15 будет значительно приятнее, чем по 8.
Валютные спекуляции – вот что сейчас основа нашей экономики. Валютные спекулянты, и только они, определяют все события на валютном рынке Украины и экономики в целом. Объемы продажи валюты на межбанке показывают, что экспорт существенно сократился, и сразу же фактически остановился импорт.
В данный момент валютные спекуляции приносят головокружительный доход. С начала только апреля за счет ежедневных валютных спекуляций, банки и лица, имеющие доступ к валютным ресурсам, заработали около 280% в годовом исчислении. В такой ситуации, желание заработать еще больше только усиливается. Тем более в условиях, когда властные структуры не мешают спекулянтам спокойно работать. И самое главное: доходы от валютных спекуляций, в отличие от доходов по депозитам, даже не собираются облагать налогом. Поэтому сейчас для украинцев и для бизнеса более выгодно заниматься валютными спекуляциями, чем реальным делом. Времена поменялись.
Максим СТРЕЛЕЦКИЙ